市场行情

橡胶期货在12000上方震荡多日后，又跌破12000，目前在11700附近震荡。受橡胶期货下跌影响，天然乳胶价格小幅下跌，现货报价：

泰华THR桶装10100元/吨，黄春发桶装10200元/吨；泰华THR散装（太空包）8900元/吨，黄春发散装（太空包）9000元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

随着橡胶炒作降温，利空因素增加，橡胶价格出现小幅下跌，使得业内人士认为新一轮降价开始。5月上旬橡胶期货上涨突破12000，在12000上方震荡了差不多两周多的时间，本周又跌破了12000。

而伴随橡胶期货上涨的是之前一系列的炒作，炒作从4月份开始，先是4月下旬云胶的红头文件，炒作云南干旱。接着是泰国高温天气和今年的厄尔尼诺现象，同时市场又传闻收储。总的来说，消息炒作一个接一个，目的就是助推橡胶价格上涨。

比较尴尬的是，这些炒作一个又一个的被证伪，至少相关的传闻现在已经没多少人讨论了。而随着炒作的降温，橡胶又开启了下跌趋势。目前橡胶受利空影响较大。

首先，大宗商品宏观环境，国内大宗商品价格普遍呈现下跌趋势，尤其是化工系和橡塑系。实际上，自今年1月份以来，大宗商品价格整体呈现下行态势，价格已下跌14%，比2022年6月份创下的历史高位低32%。近期国际组织发布的《大宗商品市场展望》报告显示，今年大宗商品价格总体呈现下行趋势，预计今年大宗商品价格较去年将下降21%。代表国内大宗商品走势的文华商品指数5月22日跌至170.05点，创下2021年2月初以来新低，今年以来累计跌幅超11%。

在大宗商品的整体弱势环境，天然橡胶很难“独善其身”。

其次，供应预期增加。5月份后，国内外纷纷进入新一轮开割旺季，供应压力逐步增长，ANRPC的报告也显示今年供应会继续增长。

供应预期增加的同时需求预期落空。目前下游需求仍未看到明显复苏的信号，相反，越来越呈现萧条景象。就拿天然乳胶市场来说，订单减少，利润压缩，甚至亏本，下游乳胶制品企业订单减少比较严重，外贸订单和国内消费订单都很一般。贸易商和工厂都在勉强维持，艰难生存。

利空因素增加的情况下，业内人士认为橡胶可能存在新一轮的下跌。不过就天然乳胶来看，人民币对美元贬值，使得贸易商进口成本上涨，而国内全乳胶分流浓乳，降低了浓乳供应压力，价格下跌存在一定的支撑。基本面暂时达到一种平衡，打破平衡的因素在增加，预计价格存在变数。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。