市场行情

橡胶期货主力合约进入3月份后，持续阴跌，从本来就低位的12500附近继续下挫，目前跌至11600附近，下跌超过500点。有业内分析人士认为橡胶期货的不断下跌除了宏观预期不佳之外，主要原因在于资本投机导致。橡胶期货的不断下跌带动天然乳胶价格小幅下跌，部分现货报价参考：

泰华THR桶装11200元/吨，黄春发桶装11300元/吨；泰华THR散装（太空包）10000元/吨，黄春发散装（太空包）10100元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

受橡胶期货不断下跌的影响，国内天然乳胶价格也出现走低。目前泰国进口乳胶散装已经跌至每吨万元附近，越南进口乳胶跌破10000元/吨，国产乳胶已经跌至9300元/吨。意味着春节前后的涨幅几乎回吐了，价格几乎回到了春节前水平。而这个价格其实已经跟去年7、8月份时期的价格相差不大。

如果单从价格来分析供应的基本面，那么，现在的供应显然不可能跟去年7、8月份的供应相提并论。现在全球天然橡胶处于供应低位期，国内停割，越南停割，泰国减产。虽然泰国胶水原料价格在下跌，跌破50泰铢/公斤，目前报48泰铢/公斤。但泰国胶水原料价格下跌不是说当前泰国供应在增长，而反映出的本质是浓乳加工厂销量出货压力大。

因为浓乳加工厂需求下降，导致胶农卖不出去胶水，只能降价出售给加工厂，而泰国浓乳加工厂需求下降，就说明他们出口减少。出口减少无非是海外需求差，尤其是中国进口量下降。

所以泰国胶水原料价格在供应低位时期出现价格下降主要原因在于下游需求低，这才是价格本质反映。所以，当前天然乳胶价格主要受需求驱动，需方市场决定当前价格，而不是供方市场。

而供应低位的主要作用是决定价格下跌的下限和下跌的幅度。意思就是说，需方市场决定了价格的走势，供方市场决定了价格幅度和上下限。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。