市场行情

受收储传闻的影响，橡胶期货小幅上涨，突破12000，目前在12000上方震荡。受橡胶期货上涨影响，天然乳胶价格有所反弹，涨价100元/吨，现货报价：

泰华THR桶装10100元/吨，黄春发桶装10300元/吨；泰华THR散装（太空包）8900元/吨，黄春发散装（太空包）9000元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

不管是前段时间的云南干旱炒作，还是最近的收储炒作，以及厄尔尼诺的炒作，我们可以发现一个事实——人心思涨。尤其是上游和贸易商，对于橡胶涨价意愿强烈，而市场也似乎如此，所以一有点炒作价值或者说有消息炒作，橡胶很容易短期内上涨、突然拉升。

目前给人的局面就是：橡胶价格下跌受制于基本面，而价格上涨受制于消息面；消息面决定了橡胶的短期行情、瞬时行情，基本面决定了橡胶的长期趋势。

今年橡胶的故事已经开启了，目前至少已经有三个故事在展开了。

一、云南白粉病和干旱

虽然说这个炒作使得橡胶期货价格短期内上涨，但最终因为云南下雨缓解了这个旱情，不过云南今年产能应该会受到一定的影响。从当地的实际情况来看，割胶情况依然不理想。据业内人士的观点：“白粉病和干旱造成的落叶问题，并不会因为下雨就能解决，还需要时间等待新的叶子长出来，所以今年云南大规模开割至少要比正常年份推迟两个月，而这对云南地区橡胶产量造成的损失已经是无可挽回。”

此外，市场又在传有关橡胶收储的消息，势必会使国内全乳胶的供应更加紧张。

二、橡胶收储计划影响

实际上，国储局曾多次尝试通过“收储”来提振天然橡胶市场价格，2009年到2015年，国储局收储超过60多万吨橡胶。虽然收储在短期内对于橡胶价格有些提振，但多次收储并未扭转价格的下行趋势。

所以对橡胶收储计划不要有过多的期待，不过厄尔尼诺炒作和东南亚高温需要重视。

三、厄尔尼诺炒作

今年厄尔尼诺的事实已经越来越清晰了，厄尔尼诺主要影响是给东南亚带来高温天气，长期的高温势必引发干旱。橡胶需要充足的水分，干旱肯定会对橡胶产能带来影响，这是毋庸置疑。

同时，往往干旱还会伴随洪涝。也就是说厄尔尼诺可能对天然橡胶主产区东南亚带来各种不可预计的极端天气。

无论是干旱还是洪水，都不利于产胶。发生洪水，会影响割胶，从而影响产量。发生干旱，则胶水形成的重要环节水分被阻断，同样也会影响最终的产量。极端天气加剧了今年橡胶供应的不确定性。

其实，橡胶收储和厄尔尼诺在2019年的时候也有过类似的炒作，当时市场传闻“厄尔尼诺可能会导致开割延迟，延后开割会造成局部时间内的供给偏紧。”

而2018年到2019年橡胶也相当的低迷，低位跌至一万附近，在一万到一万二之间徘徊了一年多，跟去年今年的情况非常相似。搞清楚这层关系后，我们就不难理解为什么今年要开始炒作这个，炒作那个了。

总而言之，今年橡胶的故事已经有了，你的酒准备好了吗？

四、对天然乳胶市场的影响

如果今年收储传闻属实，那么对于浓乳价格可能产生一定的影响。因为收储主要储备的是全乳胶，全乳胶是干胶的一种，也是交割品。主要问题是全乳胶和浓乳的原料都是新鲜的胶乳，即胶水。

所以收储可能使得浓乳不会分流，市场上浓乳产量可能会减少，这会改善当前浓乳供应压力。浓乳价格高于全乳胶，使得本来用于生产全乳胶的产能流到了浓乳，加大了浓乳的供应压力，导致浓乳价格不断下跌。

如果浓乳供应压力减少，随着下半年终端消费的恢复，以及厄尔尼诺的事实，东南亚供应减少，那么天然乳胶价格可能在下半年的“金九银十”行情中迎来一波价格波动。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。