市场行情

橡胶期货依然在11700附近震荡，行情维持低位状态。天然乳胶价格创今年新低，部分现货报价参考：

泰华THR桶装10100元/吨，黄春发桶装10200元/吨；泰华THR散装（太空包）8800元/吨，黄春发散装（太空包8900元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

对于今年天然乳胶市场而言，与其期待需求端发力，倒不如期待供应端出问题，这是很现实的问题。今年大环境这样，很难说天然乳胶市场下游需求有很大的利好刺激。一般而言，下半年的需求可能会比上半年的要好，因为下半年是消费的旺季，各种节日可能会刺激终端的消费。

但下半年也是供应的高位，天然乳胶供应在下半年达到高位期。不确定性很大，下半年下游需求的增长不一定高于供应的增长，如果供应增长大于需求的增长，还是一种供大于求的局面。所以说与其期待需求，不如期待供应端压力的减少。

当然，价格如果想要大涨，一定是供给端和终端需求都出现利涨因素，而单一方面的因素只能出现小幅上涨行情。

纵观2009年到今年这十几年的行情来看，每次价格出现大幅上涨，其实都有双方面利涨因素的存在，即供应端和需求端都出现利涨。比如2009年到2011年的4倍暴涨，伴随的是2009年泰国出现砍伐橡胶树导致产量出现罕见的下滑情况，这是供给端利好。2009-2010年我国首次推行乘用车购置税优惠政策、刺激汽车销量连续两年快速增长，这是终端需求的利好。

2016年1月-2017年2月，也存在一轮涨幅，当然，这一次涨幅要小于上一轮。而这一次橡胶价格从9350反弹至22310，一年左右时间反弹幅度1.3倍。主要上涨逻辑是2016年底泰国南部橡胶主产区突发洪水导致产量缩量，这是供给端利好，第2轮乘用车购置税政策出台再度提振汽车市场，这是终端需求利好。

就拿天然乳胶市场而言，2020年到今年，也出现两轮价格上涨，一轮是2020年下半年，一轮是2022年上半年，涨幅都超过4000元/吨，而这两次的上涨都伴随着供应端和需求端的问题，主要是供应压力明显降低。

特殊原因导致供需失衡，供应明显下降，但需求显著上涨，供不应求，价格快速上涨。总的来说，天然乳胶上涨行情来得快，跌起来也快，大多维持在一种下跌和震荡态势。

今年目前供应端的问题主要是干旱和下半年的夏秋季节的台风活动，如果泰国出现干旱或者台风活动频繁，可能显著降低供应端的压力，引发一轮价格波动。