天然橡胶长期价格低位的底层逻辑和天然乳胶价格的涨跌空间
发表时间：2023-04-04 15:15:17 | 浏览：388次
橡胶期货还是在12000下方震荡，目前没什么明显的行情走势。天然乳胶价格波动不大，部分现货报价参考：泰华THR桶装10600元/吨，黄春发桶装10700元/吨；泰华THR散装（太空包）9300元/吨，黄春发散装（太空包）9500元/吨。我们有一个橡胶期货的群，主要供各位业内人士相互交流，最近群里有一个观点，期货界有三大幻觉：铁矿石会跌、橡胶会涨、她还爱你。这个流行语很能反映当前橡胶期货市场的现状。其实，天然乳胶市场受制于天然橡胶大逻辑的环境，目前天然橡胶供应充足、库存高位是橡胶难以上涨的根本原因所在。当前业内还有相当多的人士都无法忘却当年橡胶的大牛市，2009年到2011年，橡胶经历了一轮大牛。从低位的8000多点一直涨到了40000多点以上，涨幅高达5倍，非常疯狂。期货的疯狂必然带动现货价格的高涨，于是这个长达三年的大牛市直接导致东南亚各国加大了对天然橡胶的种植。而橡胶树的特性是要7年之后才能开割，10年左右达到产量的高峰期。所以在那一轮牛市刺激下种植的一批橡胶树要到2018年之后才能迎来高产期，而现在正值高产期之中。也就是说天然橡胶当前属于高产期，但现在的全球需求根本无法消耗这个产量，以至于库存不断累积。虽然泰国、中国橡胶产量趋于稳定，印尼橡胶略微下降，但越南和非洲产胶国科特迪瓦这些新兴产胶国的产量还在增长，供应压力长期一直没有改变。这就是天然橡胶价格长期在低位徘徊的底层逻辑，供应高位不变，橡胶根本不可能有突破性上涨，趋势性上涨，所谓的新一轮大牛市，只有阶段性的上涨。天然乳胶受制于天然橡胶大环境，受制于这个底层逻辑。所以，天然乳胶价格只有阶段性的涨价，比如去年特殊情况导致的供需错配带来价格上涨，今年春节后供需错配带来的价格下跌，其实，都是阶段性的涨跌，而不是趋势性的涨跌。这种阶段性涨价或叠加是存在上限的和下限的，有空间的。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
